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市净率和市盈率都是我们常用的估值指标,市净率和市盈率这两者之间有什么区别,又是如何运用的呢?
我们先来看看市盈率
市盈率PE
“市”指的是市值,“盈”指的是盈利、净利润。市盈率是某种股票每股市价和每股盈利的比率。
市盈率越低,说明净利润不变的情况下,股票市值越低,说明该股票越被低估,买入的安全边际也就越高。
因为不同的指数编制方法和成分股都不一样,估值的标准也不一样,所以,不同的指数市盈率相差会比较大,也就不能用同一个指标衡量。
比如说,上证50指数的市盈率是20,创业板指数的市盈率是50,我们不能说上证50市盈率更低而更具有投资价值。
上证50指数成分股是A股中市值和流动性排名最好的50名股票组成,是大盘蓝筹股的代表,而创业板指数成分股多为TMT等新兴产业,指数波动大,但是创业板具有很高的成长性,因此市场会给予相比大盘蓝筹更高的估值。
从计算公式我们也可以看出,市盈率和公司的盈利是紧密相关的,所以市盈率指标更适合运用到比较稳定的弱周期性行业中,比如说消费行业,不管经济周期如何变化,老百姓都需要正常的衣食住行。
如果是对于周期性比较强的行业,市盈率就不太合适了,比如煤炭、银行、券商等。
市净率PB
市净率是每股股价和每股净资产的比率。“市”指的是市值,“净”指的是净资产。
净资产就是我们经常说的账面价值,市净率越低,说明越被低估。
如果市净率低到等于1的时候,说明市值和净资产是一样的,也就说如果在这里时候买了个公司或者是指数,即使公司没有产生盈利,把公司清算了也不会亏钱。
如果市净率低到小于1了,那就是“破净”,如果一家企业的市净率低于1,或者说破净了,可能意味着行业不景气或者是这家企业的盈利能力比较差。
如果是要判断指数当前估值的高低,我们可以通过估值百分位来判断。
估值百分位指的是指数当前估值在历史区间所处的位置,假设某个指数的估值百分位是80%,也就是说该指数的估值水平在历史区间中,比历史上90%的时候都要高。
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